Обоснование целесообразности инвестиций в акции

Для того чтобы принять решение о целесообразности инвестирования средств в акции ОАО АФК «Система», необходимо произвести расчет их истинной стоимости по стоимости чистых активов, приходящихся на одну акцию. Поскольку использование других моделей нецелесообразно, т.к. выплаты по дивидендам растут неравномерно, кроме того в 2009г. Они не выплачивались, а в 2010 и 2011 годах наблюдается отрицательная динамика роста дивидендов.

Таблица 8. Расчёт истинной стоимости акции на основе чистых активов

на 30.09.2012

на 31.12.2011

Стоимость чистых активов (тыс. руб.)

522 190 463

425 793 945

Число обыкновенных акций, шт

9 650 000 000

9 650 000 000

Стоимость чистых активов, приходящихся на одну обыкновенную акцию (ру/шт)

54,11

44,12

Рыночная стоимость обыкновенных акций по состоянию на 30 сентября 2012 года составляла 25,36 руб., из чего можно сделать вывод, что акции ОАО АФК «Система» недооценены.

Таким образом, исходя из данных анализа национальной экономики, отрасли, а так же расчета ключевых показателей, я считаю, что инвестирование средств в акции ОАО АФК «Система» не целесообразно по следующим причинам:

§ Акции ОАО АФК «Система» имеют отрицательную доходность;

§ Финансовое положение компании находится на среднем уровне, хотя и наблюдается увеличение рентабельности активов, оборотных активов, инвестированного капитала, продаж, затрат (расходов);

§ Дивиденды по акциям имеют тенденцию к спаду.

Заключение

В данной курсовой работе был проведен анализ экономики России, отрасли телекоммуникаций, компании ОАО АФК «Система» и целесообразности приобретения акций данной компании.

Анализ экономики России показывает, что первое полугодие 2012 года было благополучным для российской экономики, при этом главным фактором роста оставался высокий внутренний спрос. Основные экономические показатели достигли рекордных отметок или приблизились к ним: профицит счета текущих операций платежного баланса оставался высоким, а валютные резервы Центрального банка Российской Федерации пополнялись, что помогало укрепить доверие рынка. В то время как многие европейские страны испытывали серьезные трудности в связи с высоким уровнем государственного долга и растущим дефицитом бюджета, в России уровень государственного долга в процентах к ВВП составлял менее 10%, а бюджет исполняется с профицитом. Инфляция и уровень безработицы достигли минимальных показателей за последние двадцать лет. Поскольку покупательская способность населения выросла, а количество занятого населения в экономике увеличилось, число людей, живущих за чертой бедности, в первом полугодии было минимальным со времени 90-х годов - начала переходного периода в экономике страны.

Однако, большая часть достижений того периода была связана с высоким уровнем цен на нефть на мировых рынках. Рост цен не нефть был обусловлен возникшими определенными перебоями с поставками нефти на мировых рынка, нежели устойчивым спросом.

Перейти на страницу: 1 2 3

Читайте также >>>

Основы функционирования рынка рабочей силы
В условиях современного развития экономических отношений рынок рабочей силы занимает важное место. С одной стороны, он является элементом экономической системы и от эффективности его функционирования зависят национальное благополучие, стабильность общества и эфф ...

Разработка мероприятий по совершенствованию системы государственной поддержки малого бизнеса
Для эффективного функционирования рыночного хозяйства необходимым условием является формирование конкурентной среды путем развития предпринимательства, в том числе малого бизнеса. Подобная форма предпринимательства обладает достоинствами: это гибкость и моментал ...