Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа.
Затратный подход к оценке акций рассматривает предприятие, прежде всего как имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. В состав предприятия, как имущественного комплекса, входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности: земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукция, права требования, долги, а также деловая репутация предприятия, права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарный знак, знаки обслуживания), и другие исключительные права.
Суть данного подхода заключается в том, что сначала оцениваются и суммируются все активы предприятия (нематериальные активы, здания, машины, оборудование, запасы, дебиторская задолженность, финансовые вложения и т.д.). Далее из полученной суммы вычитают текущую стоимость обязательств предприятия. Итоговая величина показывает стоимость полного пакета акций предприятия.
Основное преимущество затратного подхода состоит в том, что основан на достоверной фактической информации о состоянии имущественного комплекса предприятия и поэтому менее умозрителен; основной недостаток - он не учитывает будущие возможности предприятия в получении чистого дохода.
В рамках затратного подхода к оценке акций принято выделять два метода метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости.
Метод чистых активов применяется для определения рыночной стоимости акций. Суть метода заключается в определении рыночной стоимости каждого актива баланса и вычитании из суммы активов всех задолженностей предприятия.
Метод ликвидационной стоимости предприятия применяется для определения ликвидационной стоимости полного пакета акций предприятия. Суть данного метода заключается в определении ликвидационной стоимости активов предприятия, которые корректируются на сумму затрат связанных с их ликвидацией, а так же на величину всех обязательств предприятия. [5]
В нашем случае предприятие будет продолжать свою деятельность в течение неопределенно длительного времени и ликвидации предприятия не предвидится, поэтому в рамках затратного подхода при оценке стоимости бизнеса будет использован метод чистых активов.
Метод чистых активов реализуется в 4 этапа. Рассмотрим подробно каждый из этапов.
этап. Определение рыночной стоимости внеоборотных активов предприятия
В состав внеоборотных активов предприятия входят: нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения.
Оценим рыночную стоимость каждого из этих активов с использованием коэффициентов переоценки.
Рыночная стоимость = Балансовая стоимость ´ Коэффициент переоценки
.1 Определение рыночной стоимости нематериальных активов
В качестве нематериальных активов предприятие имеет право собственности на телефонную точку, приобретенную в 2000 году.
Рыночную стоимость телефонной точки нецелесообразно оценивать с использованием коэффициентов переоценки для нематериальных активов, поскольку она не является научной продукцией и объектом интеллектуальной собственности. Рыночную стоимость можно рассчитать исходя из стоимости подключения телефонного аппарата к местной телефонной связи. По состоянию на 1.01.2009 года стоимость подключения составляет 8,1 тыс. руб.
Рыночная стоимость телефонной точки = 8,1 тыс. руб.
.2 Определение рыночной стоимости основных средств
В состав основных средств предприятия входят: здания и сооружения, оборудование, транспортные средства, производственный и хозяйственный инвентарь. Для определения их рыночной стоимости необходимо осуществить классификацию основных средств в рамках вышеописанных групп и ознакомиться с их основными характеристиками (год постройки, начало эксплуатации).
· Здания и сооружения:
- Административное здание, 1996 года постройки
Коэффициент переоценки административного здания = Коэффициент переоценки в цены 2003 года ´ Коэффициент переоценки в цены 2007 года ´ Сводный индекс цен строительной продукции за 2007 год ´ Сводный индекс цен в строительстве за 2008 год = 2,06 ´ 1,52 ´1,174 ´1,169 = 4,297
Рыночная стоимость административного здания = 4840 ´ 4,297 = 20797,48 тыс. руб.
Здание МЭЗ, 1998 года постройки
Коэффициент переоценки здания МЭЗ = Коэффициент переоценки в цены 2003 года ´ Коэффициент переоценки в цены 2007 года ´ Сводный индекс цен строительной продукции за 2007 год ´ Сводный индекс цен в строительстве за 2008 год = 1,94 ´ 1,52 ´1,174 ´1,169 = 4,047
Читайте также >>>
Разработка годового бизнес-плана организации связи
В
условиях быстрых изменений в экономике очень важно своевременно принимать
соответствующие меры реагирования. Неоценимую помощь здесь оказывает
планирование, позволяющее проанализировать весь комплекс будущих операций
бизнеса. Именно на основе планирования да ...
Разработка инвестиционного проекта по покупке нового оборудования в ООО Энергетик-2
Инвестиционная
деятельность имеет большое значение, поскольку создает основы для стабильного
развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов.
Т.е. инвестиционная деятельность является залогом успешного развития экономики
любой страны. ...