Оценка стоимости ЗАО "Пик Регион"

Темпы инфляции измеряются с помощью индексов цен, характеризующих среднее изменение уровня цен за определенный период. Для этого используется следующая формула:

= SP1G1/S P0G1 Ip - индекс инфляции;

- цены анализируемого периода;- цены базового периода;- количество товаров, реализованных в анализируемом периоде.

Индекс инфляции предполагаем 1,12 по пессимистическому сценарию

Определим ставку дисконта методом кумулятивного построения по формуле

= Rf + S1 + S2 + … + Sn,

Где Rf - безрисковая ставка дохода,, S2, Sn - премии за дополнительные риски, связанные с инвестициями конкретной компании.

Занесем расчет в таблицу.

Таблица 11

Расчет ставки дисконта

Вид риска

Величина премии, %

Безрисковая ставка

6

Качество управления

2

Финансовая структура

2

Размер предприятия

1

Территориальная диверсификация

1

Дивесифицированность клиентуры

1

Уровень и прогнозируемость прибыли

3

Прочие риски

1

Итого, ставка дисконта

17

Определение стоимости предприятия в постпрогнозный период основано на предпосылке о том, что бизнес способен приносить доход и по окончании прогнозного периода.

Расчитаем конечную стоимость с помощью модели Гордона, по формуле

= ДП постпр. / (R - q),

Где q - долгосрочные темпы роста. Возьмем q = 2%, тогда

= 1941/ (17% - 2%) = 12940.

Продисконтируем денежные потоки в текущую стоимость, при помощи формулы:

Коэффициент текущей стоимости = 1/ (1+R) n,

где n - номер прогнозного года.

К1 = 1/ (1 + 17%) = 0,8547, К2 = 1/ (1 + 17%) 2 = 0,7305

К3 = 1/ (1 + 17%) 3 = 0,6211

К4 = 1/ (1 + 17%) 4 = 0,5336,Занесем результаты в таблицу.

Таблица 12

Текущая стоимость денежных потоков ЗАО Пик Регион

2010

2011

2012

Денежный поток

1546

1667

1798

Коэффициент текущей стоимости

0,8547

0,7305

0,6211

Текущая стоимость денежных потоков

1321

1218

1117

Сумма текущих стоимостей

3656

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Читайте также >>>

Пути совершенствования системы государственной поддержки внешнеэкономической деятельности малого предпринимательства в г. Москве с учетом зарубежного опыта
В контексте перехода к рыночным отношениям и либерализации внешнеэкономической деятельности в России возрастает роль и место малого и среднего предпринимательства в решении проблем экономического роста, конкурентоспособности страны в целом, углублении и расшире ...

Расчет основных экономических показателей
Предприятие - это самостоятельно хозяйствующий субъект, созданный в определённом порядке который установлен законом. Предприятие может выпускать продукцию, выполнять работу или оказывать услуги. Предприятие имеет обособленное имущество, коллектив раб ...