Выручка от продажи фирмы в остаточный период была определена по модели Гордона.
ост. = 12940
Остаточную стоимость также необходимо продисконтировать.
ост. тек. = 12940 * 0,5336 = 6905
Текущая стоимость остаточной стоимости 6905 млн. руб.
Определим обоснованную рыночную стоимость предприятия до внесения поправок путем суммирования текущих стоимостей прогнозного периода и текущей стоимости остаточного периода.
Обоснованная рыночная стоимость собственного капитала до внесения поправок 10561 млн. руб.
Делаем поправку на дефицит или избыток собственного оборотного капитала. Дефицит вычитается, избыток прибавляется к обоснованной рыночной стоимости до внесения поправок.
Избыток или недостаток собственного оборотного капитала рассчитаем по формуле
Ф = СОК - ЗЗ,
Где СОК - собственный оборотный капитал,
ЗЗ - величина запасов и затрат.
СОК = 5219 - 4663 = 556,ЗЗ = 5716 + 265 = 5981, откуда
Ф = 556 - 5981 = - 5425
Получен недостаток собственного оборотного капитала, необходимо вычесть его из предварительной стоимости бизнеса.
Итоговая величина стоимости предприятия
- 5425 = 5136 (млн. рублей)
Заключение
Основные выводы по работе:
. Бизнес - объект инвестиционный, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем. Затраты и доходы разъединены во времени, причём размер ожидаемой прибыли не известен, имеет вероятностный характер, поэтому инвестору приходится учитывать риск возможной неудачи. Бизнес является системой, но оцениваться может как вся система в целом, так и отдельно её подсистемы и даже элементы. Оценка бизнеса в целом включает в себя оценку всех активов предприятия. При этом юридическое лицо - предприятие рассматривается как имущественный комплекс, используемый для предпринимательской деятельности.
Особенностью процесса оценки стоимости предприятия (компании) является её рыночный характер. Это означает, что оценка стоимости бизнеса не ограничивается учётом лишь одних затрат на создание или приобретение объекта. Она учитывает совокупность рыночных факторов: фактор времени, риска, рыночную конъюнктуру, уровень и модель конкуренции, экономические особенности оцениваемого объекта, его рыночное реноме, а также макро - и микроэкономические характеристики. Подходы и методы при оценке бизнеса для каждого конкретного случая определяются оценщиком индивидуально и связаны с особенностями процесса оценки и экономическими особенностями оцениваемого объекта, а также целями и принципами оценки. Зачастую (в случае банкротства предприятия, вялотекущей деятельности предприятия и крупных имущественных комплексов), определение стоимости предприятия сводится к определению стоимости всего лишь его активов: земельных участков, зданий и сооружений, машин и оборудования, транспортного парка, нематериальных активов и имущественных обязательств.
. Оценка стоимости предприятия является одним из инструментов принятия эффективных управленческих решений.
Существуют три методологические подхода к оценке - доходный, затратный и рыночный (сравнительный). Каждый из этих подходов включает ряд методов.
Однако не все они могут быть применены к оценке конкретного объекта оценки; что оценка в российских реалиях имеет ряд своих особенностей: в России оценщику, как правило, доступна только бухгалтерская отчетность, которая не отображает реальные денежные потоки предприятия (значительно их искажает). Более того, в условиях кризиса имеет место значительная неопределенность - сделать прогноз денежных потоков с достаточной степенью достоверности не представляется возможным. В российских условиях оценить реальную безрисковую ставку можно двумя способами. Первый способ состоит в том, что в качестве номинальной безрисковой ставки дисконта берется среднегодовая ставка рефинансирования Центрального банка РФ, а затем на её основе рассчитывается реальная безрисковая ставка дисконта. Второй способ - это выбор дисконта межбанковской долгосрочной процентной ставки в твердой иностранной валюте
Читайте также >>>
Развитие пищевой и перерабатывающей промышленности
Пищевая и перерабатывающая промышленность представляет собой одну из
стратегических отраслей экономики. Она насчитывает в Новгородской области более
100 организаций различной формы собственности.
Пищевая и перерабатывающая промышленность призвана обеспечивать ...
Пути совершенствования оплаты труда и материального стимулирования на предприятии АПК (СХПК Меркушинский Частинского муниципального района Пермского края)
В современных условиях российской экономики большинство предприятий АПК
внедряют новые механизмы управления с целью повышения эффективности
деятельности. В процессе поиска путей повышения эффективности деятельности
важное место отводится уровню оплаты труда сотр ...