предусмотренная проектом реализация на сторону имущества, созданного в ходе проекта.
Катастрофические условия:
стихийные бедствия, аварии и отказы оборудования;
существенные изменения экономической политики или законодательства;
негативные изменения рыночной конъюнктуры и прочее.
Как правило, точные сроки прекращения проекта в проектных материалах указать нельзя - они задаются ориентировочно и во многом экспертно, однако с учетом всех указанных факторов.
Методика оценки эффективности инвестиционных проектов, основанная на дисконтированных оценках, предполагает расчет следующих показателей:
чистая дисконтированная стоимость проекта (NPV);
внутренняя норма рентабельности (IRR);
дисконтированный срок окупаемости (PP);
индекс рентабельности инвестиций (PI).
Данные показатели используются:
для определения эффективности независимых инвестиционных проектов (так называемая абсолютная эффективность), когда делается вывод о том принять проект или отклонить;
для определения эффективности взаимоисключающих друг друга проектов (сравнительная эффективность), когда делается вывод о том, какой проект принять из нескольких альтернативных.
Метод чистого дисконтированного дохода (NPV-метод). В основе данного метода заложено следование основной целевой установке, определяемой собственниками компании, - повышение ценности фирмы, количественной оценкой которой служит ее рыночная стоимость. Чистая приведенная стоимость (Net Present Value) - это текущая стоимость будущих денежных потоков инвестиционного проекта, рассчитанная с учетом дисконтирования <http://www.cfin.ru/encycl/discount.shtml>, за вычетом инвестиций. Чистая приведенная стоимость рассчитывается с использованием прогнозируемых денежных потоков, связанных с планируемыми инвестициями, по следующей формуле:
, (1.3)
где CFi - чистый денежный поток,- ставка дисконтирования по проекту.
Термин «чистое» имеет следующий смысл: каждая сумма денег определяется как алгебраическая сумма входных (положительных) и выходных (отрицательных) потоков.
Понятие чистой приведенной стоимости (Net Present Value, NPV) широко используется в инвестиционном анализе для оценки различных видов капиталовложений. Представленная выше формула верна только для простого случая структуры денежных потоков, когда все инвестиции приходятся на начало проекта. В более сложных случаях для анализа может потребоваться усложнить формулу, чтобы учесть распределение инвестиций во времени. Чаще всего, для этого инвестиции приводят к началу проекта аналогично доходам.
В соответствии с сущностью метода современное значение всех входных денежных потоков сравнивается с современным значением выходных потоков, обусловленных капитальными вложениями для реализации проекта. Разница между первым и вторым есть чистое современное значение, величина которого определяет правило принятия решения.
Процедура метода.
. Определяется современное значение каждого денежного потока, входного и выходного.
. Суммируются все дисконтированные значения элементов денежных потоков и определяется критерий NPV.
. Производится принятие решения:
для отдельного проекта: если NPV больше или равно нулю, то проект принимается;
для нескольких альтернативных проектов: принимается тот проект, который имеет большее значение NPV, если только оно положительное.
Читайте также >>>
Расчет технико-экономических показаний работы буксира-кантовщика Харитонов
Транспорт
- это крупнейшая и важная отрасль народного хозяйства, огромная сфера
приложения человеческого труда, широчайшая область использования новейших
результатов науки и техники, гигантская динамическая система, где необходимо
теснейшее взаимодействие часте ...
Планирование и организация производства продукции
Машиностроение является ключевой отраслью народного хозяйства,
обеспечивающей разнообразные потребности общества и отдельного человека
благодаря производству машин, оборудования, приборов. От результатов
деятельности промышленного предприятия зависят экономическ ...