Особенности определения регуляторной базы активов для целей ценообразования в сфере теплоснабжения в Украине

Для обоснования значимости роли и влияния РБА на уравнение, по которому определяется необходимый доход субъекта регулирования, приведем общую формулу, предусматривающую расчет прибыли через норму доходности от РБА. Проведенный анализ научной литературы показал, что существует много вариантов этой формулы, но в качестве основной традиционно принимают следующую:

R = B∙r + О + D + T, (1)

регулирование ценообразование монополия теплоснабжение

где R - необходимый годовой доход;

В-база для определения прибыли;

r - средневзвешенная стоимость капитала;

О - расходы операционной деятельности (за вычетом амортизации);

D - амортизация;

Т - налоги (в частности, налоговые разницы).

При этом, если для определения прибыли за основу взять активы, то эта формула будет иметь упрощенный вид:

R = О + D+WACC∙(RAB+WС), (2)

где WACC - средневзвешенная стоимость капитала;

RAB - РБА;

WC - рабочий капитал.

Из предложенной формулы видно, что база, к которой применяется норма дохода, представляет собой сумму показателей стоимости активов (РБА) и рабочего капитала. Далее проанализируем опыт стран по включению рабочего капитала в базу применения нормы дохода. Обращаем внимание, что определение базы, которое приводит Дж. Бонбрайт, включает рабочий капитал. РБА аккумулирует в себе информацию о движении активов: амортизации, их введении и выбытии.

Рассмотрим подробнее особенности определения РБА в первый и последующие регуляторные периоды.

Для первого регуляторного периода необходимо определить РБА для первого (тарифы для которого являются объектом рассмотрения) и последующих лет этого периода. На основе проведенного анализа методик по внедрению стимулирующего регулирования в РФ и проекта методики НКРЭ предлагаем рассмотреть аналогичную формулу для определения РБА для первого года регуляторного периода. Хотя эта формула основывается на той, которая представлена в рабочих материалах, подготовленных Всемирным банком, приведем ее с уточняющими значениями параметров:

RAB1.1 = RAB0 + Inv1.1 - D1.1 - C1.1 - А1.1, (3)

где 1,1 - первый год первого регуляторного периода;

RAB1.1 - плановая РБА для первого года первого регуляторного периода;

RAB0 - РБА на начало первого года первого регуляторного периода;

Inv1.1 - плановая сумма капитальных инвестиций на первый год первого регуляторного периода в соответствии с утвержденной инвестиционной программой;

D1.1 - плановая сумма амортизационных отчислений, начисленных в течение первого года первого регуляторного периода;

C1.1 - плановая чистая балансовая стоимость материальных необоротных активов, полученных компанией в течение первого года первого регуляторного периода в виде субвенций правительства и органов местного самоуправления, грантов международных организаций или правительств, активов, переданных потребителями после присоединения;

А1.1 - стоимость необоротных активов, прогнозируемых до выбытия в течение первого года первого регуляторного периода.

Обобщая обзор международных практик регулирования, заметим, что существует два принципиальных подхода к определению РБА для каждого года регуляторного периода - по первичной и чистой стоимостям.

Формула (3) содержит подход к определению РБА по чистой стоимости. Принципиальное отличие от него подхода по первичной стоимости заключается в определении размера рабочего капитала и стоимости активов, полученных от других субъектов. При определении по первичной стоимости рабочий капитал рассчитывается как его ожидаемый размер на конец года, а не как разница между его размерами на начало и конец планового года, активы, полученные в виде взносов других субъектов, рассчитываются не по балансовой стоимости, а по первичной.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Читайте также >>>

Расходы предприятия состав, методы оптимизации
Расходы являются одним из основных предметов интереса с точки зрения управленческого учета, поскольку как раз решения, принимаемые в целях их сокращения, составляют основной доступный инструмент менеджера в целях повышения эффективности работы предприятия. Терм ...

Оценка структуры распределения ВВП Республики Беларусь по кварталам 2010 г.
Внутренний валовой продукт (ВВП) Беларуси в 2010 году составил в текущих ценах Br163 трлн., что в сопоставимых ценах на 7,6% больше по сравнению с 2009 годом, сообщается в отчете Национального статистического комитета Беларуси (Белстат) со ссылкой на оперативны ...