Для удобства использования формулы (3) в течение каждого года соответствующего регуляторного периода ее можно записать в виде:
RABt = RABt-1 + Invt - D - C - At, (4)
где t - регуляторный период и год соответствующего регуляторного периода: 1,1 и так до 1,3 или 1,5 (в зависимости от количества лет в соответствующем регулятор-ном периоде);
RABt-1 - значение РБА на конец года, предшествовавшего плановому, или на начало года t.
Предложенную формулу (4) для определения ежегодной РБА в течение одного регуляторного периода можно использовать при следующих принципиальных условиях:
РБА является балансовой стоимостью необоротных активов (материальных и нематериальных), то есть за вычетом износа;
рабочий капитал включен в базу определения прибыли;
инвестиции в объеме, который согласовывается регуляторным органом на каждый год регуляторного периода и включает стоимость незаконченного строительства, прогнозируемую в течение каждого года (по принципу ex-ante);
активы, приобретенные за счет других сторон (не субъектов хозяйствования), исключаются из базы расчета прибыли.
В рабочих материалах ERRA отмечено, что общепринятой практикой является использование среднегодового показателя РБА - среднего арифметического прогнозируемой РБА на начало и конец определенного года регуляторного периода. Такой подход приводит к некоторому уменьшению РБА, которая устанавливается по формуле:
RABt = (ORABt + CRABt)/2, (5)
где RABt - РБА для определения необходимого уровня дохода в году t;
ORABt - РБА на начало года t;
CRABt - РБА на конец года t.
В качестве примера приведем обобщенную информацию о подходах к расчету РБА в странах ВЕКЦА, используемых в электроэнергетике и газоснабжении.
У половины из 20 стран ВЕКЦА рабочий капитал не включен в базу, принятую для определения плановой прибыли. Но его учитывают в Албании, Армении, Болгарии, Эстонии, Македонии, Монголии, Черногории, Румынии, России и Словакии. Семь стран (Армения, Босния и Герцеговина, Грузия, Латвия, Литва, Монголия и Сербия) выбрали консервативный подход к учету капитальных инвестиций, то есть они включаются в РБА по факту. Восемь стран (Албания, Армения, Босния и Герцеговина, Болгария, Хорватия, Латвия, Сербия и Турция) внедрили еще более обременительные нормы, поскольку не позволили включать в РБА стоимость незавершенного строительства, то есть РБА увеличивается на сумму инвестиций при условии введения объекта в эксплуатацию.
Важно также обратить внимание на то, что большинство стран Европы используют для расчета РБА балансовую стоимость материальных активов и только несколько стран (Албания, Армения, Латвия, Литва, Сербия и Словакия) включают стоимость нематериальных активов (например, гудвил). Этот метод оценки прост и прозрачен. Среди стран с развитой экономикой, использующих для определения РБА метод исторической балансовой стоимости по данным финансовой отчетности, следует назвать США. В то же время существует несколько общепризнанных недостатков его применения при ценообразовании. Историческая балансовая стоимость основных средств дает заниженную оценку стоимости активов при высокой инфляции и завышенную - в условиях технологических изменений. Еще одним существенным недостатком оценки активов по балансовой стоимости является то, что ее использование при ценообразовании будет приводить к нестабильным ценам (они могут значительно расти, когда в эксплуатацию вместо существующих вводятся объекты по современным ценам). Данные о стоимости активов могут неправильно отображать стоимость имущества (если активы приобретались много лет назад) и быть ненадежной базой для определения прибыли, необходимой для финансирования новых инвестиций.
Читайте также >>>
Планирование потребления и эффективность использования энергоресурсов на РУП БЗТДиА
Энергосбережение - это комплексная многоцелевая и долговременная
проблема. Она должна решаться такими методами, чтобы заинтересовать в снижении
рационального расходования топливно-энергетических ресурсов (ТЭР) не только
государство, но и каждого производителя и ...
Оценка стоимости 5% пакета акций предприятия ОАО Монтаж
В
условиях глобального финансового кризиса проявились существенные недостатки в
развитии системы антикризисного управления как экономики в целом, так и
отдельно взятого предприятия. В связи, с этим увеличилось количество
предприятий находящихся на стадии б ...