Особенности определения регуляторной базы активов для целей ценообразования в сфере теплоснабжения в Украине

Для удобства использования формулы (3) в течение каждого года соответствующего регуляторного периода ее можно записать в виде:

RABt = RABt-1 + Invt - D - C - At, (4)

где t - регуляторный период и год соответствующего регуляторного периода: 1,1 и так до 1,3 или 1,5 (в зависимости от количества лет в соответствующем регулятор-ном периоде);

RABt-1 - значение РБА на конец года, предшествовавшего плановому, или на начало года t.

Предложенную формулу (4) для определения ежегодной РБА в течение одного регуляторного периода можно использовать при следующих принципиальных условиях:

РБА является балансовой стоимостью необоротных активов (материальных и нематериальных), то есть за вычетом износа;

рабочий капитал включен в базу определения прибыли;

инвестиции в объеме, который согласовывается регуляторным органом на каждый год регуляторного периода и включает стоимость незаконченного строительства, прогнозируемую в течение каждого года (по принципу ex-ante);

активы, приобретенные за счет других сторон (не субъектов хозяйствования), исключаются из базы расчета прибыли.

В рабочих материалах ERRA отмечено, что общепринятой практикой является использование среднегодового показателя РБА - среднего арифметического прогнозируемой РБА на начало и конец определенного года регуляторного периода. Такой подход приводит к некоторому уменьшению РБА, которая устанавливается по формуле:

RABt = (ORABt + CRABt)/2, (5)

где RABt - РБА для определения необходимого уровня дохода в году t;

ORABt - РБА на начало года t;

CRABt - РБА на конец года t.

В качестве примера приведем обобщенную информацию о подходах к расчету РБА в странах ВЕКЦА, используемых в электроэнергетике и газоснабжении.

У половины из 20 стран ВЕКЦА рабочий капитал не включен в базу, принятую для определения плановой прибыли. Но его учитывают в Албании, Армении, Болгарии, Эстонии, Македонии, Монголии, Черногории, Румынии, России и Словакии. Семь стран (Армения, Босния и Герцеговина, Грузия, Латвия, Литва, Монголия и Сербия) выбрали консервативный подход к учету капитальных инвестиций, то есть они включаются в РБА по факту. Восемь стран (Албания, Армения, Босния и Герцеговина, Болгария, Хорватия, Латвия, Сербия и Турция) внедрили еще более обременительные нормы, поскольку не позволили включать в РБА стоимость незавершенного строительства, то есть РБА увеличивается на сумму инвестиций при условии введения объекта в эксплуатацию.

Важно также обратить внимание на то, что большинство стран Европы используют для расчета РБА балансовую стоимость материальных активов и только несколько стран (Албания, Армения, Латвия, Литва, Сербия и Словакия) включают стоимость нематериальных активов (например, гудвил). Этот метод оценки прост и прозрачен. Среди стран с развитой экономикой, использующих для определения РБА метод исторической балансовой стоимости по данным финансовой отчетности, следует назвать США. В то же время существует несколько общепризнанных недостатков его применения при ценообразовании. Историческая балансовая стоимость основных средств дает заниженную оценку стоимости активов при высокой инфляции и завышенную - в условиях технологических изменений. Еще одним существенным недостатком оценки активов по балансовой стоимости является то, что ее использование при ценообразовании будет приводить к нестабильным ценам (они могут значительно расти, когда в эксплуатацию вместо существующих вводятся объекты по современным ценам). Данные о стоимости активов могут неправильно отображать стоимость имущества (если активы приобретались много лет назад) и быть ненадежной базой для определения прибыли, необходимой для финансирования новых инвестиций.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Читайте также >>>

Разработка и управление проектом по обновлению оборудования на ОАО Завод Молот
Некоторые руководители характеризуют управление проектами как форму современного искусства, произвольный набор идей и принципов, позволяющих преодолевать возникающие по ходу дела трудности и успешно завершать проект. Основная предпосылка этого состоит в том, ...

Оценка и совершенствование экспортной деятельности предприятия на примере ОАО Концерн Аксион
Повсеместная интеграция капиталов на международном рынке, развитие процессов глобализации, расширение сферы функционирования валютного рынка создаёт широкие возможности для осуществления внешнеэкономической деятельности (ВЭД), которая является одной из основных ...